债券市场里的ETF和LOF是什么意思怎么区别有什么异同?

发布日期:2019-09-17 02:07   来源:未知   阅读:

  腾讯众创空间55万平方米 可满足5000人创促进在非物质文化遗产领域的交流!可选中1个或多个下面的关键词,搜索相关资料。也可直接点“搜索资料”搜索整个问题。

  ETF一般指交易型开放式指数基金,交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金,是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

  LOF汉语称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。

  不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额,想要上网抛出,须办理一定的转托管手续;同样,如果是在交易所网上买进的基金份额,想要在指定网点赎回,也要办理一定的转托管手续。

  ETF主要是基于某一指数的被动性投资基金产品,而LOF虽然也采取了开放式基金在交易所上市的方式,但它不仅可以用于被动投资的基金产品,也可以用于经济投资的基金。

  ETF的设计方案,其申购赎回的基本单位是100万份基金单位,起点较高,适合机构客户和有实力的个人投资者;而LOF产品的申购和赎回与其他开放式基金一样,申购起点为1000基金单位,更适合中小投资者参与。

  ETF在套利交易过程中必须通过一揽子股票的买卖,同时涉及到基金和股票两个市场,而对LOF进行套利交易只涉及基金的交易。更突出的区别是,根据上交所关于ETF的设计,为投资者提供了实时套利的机会,可以实现 。

  一、ETF:Exchange Traded Funds,交易型开放式指数基金。是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势和特色,是一种高效的指数化投资工具。

  ETF指数基金代表一篮子股票的所有权,是指像股票一样,在证券交易所交易的指数基金,其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。只是交易标的由单一的股票变成了一揽子的股票组合。

  二、LOF:Listed Open-Ended Fund,上市型开放式基金。是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购或赎回,并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机联系在一起的一种开放式基金。

  (1)、ETF:ETF投资者一般是使用股票完成的,投资者用一篮子股票来申购ETF的份额,赎回的时候,拿到手的一般也是一堆股票。

  (2)、LOF:LOF基金交易效率低于ETF,比如深交所的LOF基金当天买入,通常T+1日才可赎回,当天申购,T+2日才可卖出,由于时间差异,导致通常情况下,很多LOF指数基金场内折溢价会比ETF更高些。LOF的报价效率也很低,一天才报几次,甚至有的是一天报一次价。

  (1)、ETF:ETF在申赎上有份额的最低要求,一般至少50万份,有的是100万份起步,起点较高。

  1、同跨两级市场:ETF和LOF都同时存在一级市场和二级市场,都可以像开放式基金一样通过基金发起人、管理人、银行及其他代销机构网点进行申购和赎回。同时,也可以像封闭式基金那样通过交易所的系统买卖。

  2、理论上都存在套利机会:由于两种交易方式并存,申购和赎回价格取决于基金单位资产净值,而市场交易价格由系统撮合形成,主要由市场供需决定,两者之间很可能存在一定程度的偏离。

  当这种偏离足以抵消交易成本的时候,就存在理论上的套利机会。投资者采取低买高卖的方式就可以获得差价收益。

  3、折溢价幅度小:虽然基金单位的交易价格受到供求关系和当日行情的影响,但它始终是围绕基金单位净值上下波动的。由于上述套利机制的存在,当两者的偏离超过一定的程度,就会引发套利行为,从而使交易价格向净值回归,所以其折溢价水平远低于单纯的封闭式基金。

  4、费用低,流动性强:在交易过程中不需申购和赎回费用,只需支付最多0.5%的双边费用。由于同时存在一级市场和二级市场,流动性明显强于一般的开放式基金。

  1、LOF、ETF的净值和市价:LOF、ETF的基金,都有净值和市价,在场外按净值进行申 购或赎回;在场内按市价进行买或卖。所以从场内、场外全角度来看,它们具有折价率。折价率=(净值-市价)/净值。市价低于净值是折价;市价高于净值是溢价。

  2、LOF、ETF的套利:(不同于场内短线快进快出获利)利用LOF、ETF基金的场内、场外二个市场,跨市场获利。即:高折价时,场内低市价买入、场外高净值赎回;高溢价时,场外低净值申购、场内高市价卖出。(注意:场内、场外之间隔着一道“基金托管转换”,要费时二天)。

  展开全部ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写,即“交易型开放式指数证券投资基金”,简称“交易型开放式指数基金”,又称“交易所交易基金”。

  ETF是近年来在美国出现的一种新型的开放式基金。它是随着组合交易和程序化交易技术的发展、完善应运而生的。投资者可以通过下达一个单一的交易指令,一次性完成一个投资组合的交易。这种组合交易技术的出现,不仅为大额交易商节省了交易时间,减少了交易成本,而且为ETF的诞生和运作提供了有力的技术支持。

  ETF是一种特殊形式的开放式指数基金,它集封闭式基金可以上市交易、开放式基金可以自由申购或赎回、指数基金高度透明的投资管理等优点于一身,克服了封闭式基金折价交易、开放式基金不能上市交易并且赎回压力较大、主动性投资缺乏市场择机和择股能力等缺陷,同时又最大限度地降低了投资者的交易成本。

  具体来说,ETF具有以下几个主要特点:(1)ETF的发行和赎回只面向机构投资者进行批发,而不面向个人投资者进行零售;(2)投资者申购和赎回ETF时,使用的通常不是现金,而是一篮子证券组合;(3)ETF的零售交易是在该ETF所挂牌的股票交易所的正常交易时间内以市价进行,对于个人投资者来说,他们可以像买卖股票、封闭式基金那样在二级市场随时购买或出售ETF;(4)ETF的二级市场交易价格与其单位净值非常接近,一般不会出现大的折价或溢价现象;(5)ETF是以某个市场指数为目标指数,采用完全复制或统计抽样等方法跟踪该目标指数,以其获得与目标指数相近的投资收益率。

  ETF与传统的证券投资基金的投资方法有所不同。传统的主动型股票投资基金主要依靠基金经理对股票的分析,来作出买卖决定。ETF的方法则全然不同,基金经理不按个人意向来作出买卖决定,而是根据指数成份股的构成被动地决定所投资的股票,投资股票的比重也跟指数的成份股权重保持一致。每只ETF均跟踪某一个特定指数,所跟踪的指数即为该只ETF的“标的指数”。一般,ETF的“标的指数”要求具有知名度、市场代表性、良好的流动性和编制的稳定、客观与透明。比如,上证50(资讯 行情 论坛)指数符合ETF产品的有关要求,适合作为上证所首只ETF产品的“标的指数”。ETF的净值价格可以随标的指数一道,由交易所行情揭示系统实时、动态地公布出来,普通投资者可以在交易时间内,根据指数的波动对其进行同步买卖,真正实现许多人心中“赚了指数马上就赚钱”的指数化投资梦想。

  LOF基金,英文全称是“Listed Open-Ended Fund”,汉语称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额,想要上网抛出,须办理一定的转托管手续;同样,如果是在交易所网上买进的基金份额,想要在指定网点赎回,也要办理一定的转托管手续。

  LOFs(LISTED OPEN-ENDED FUNDS )是指通过深圳证券交易所交易系统发行并上市交易的开放式基金。LOFs投资者既可以通过基金管理人或其委托的销售机构以基金份额净值进行基金的申购、赎回,也可以通过交易所市场以交易系统撮合成交价进行基金的买入、卖出。